Τετάρτη 8 Φεβρουαρίου 2012

UBS: Πριν από λίγο. Τυπώνει χρήμα η Ελλάδα;

Το ερώτημα το οποίο δεν είναι καθόλου απλό, επιχειρεί να απαντήσει αναλυτής της UBS. "η ΤτΕ ουσιαστικά τυπώνει χρήμα για λογαριασμό της ΕΚΤ", καταλήγει και εξηγεί τον τρόπο.
Τυπώνει ήδη δικό της χρήμα η Ελλάδα; Διερωτάται σε ανάλυσή της η UBS. Για να απαντήσει στη συνέχεια ότι "η Ελλάδα ναι μεν δεν τυπώνει ήδη δικό της χρήμα, δεν εκδίδονται δραχμές και δεν επιχειρείται η νομισματοποίηση του δημοσίου χρέους. Ωστόσο….".

Στην ανάλυσή του ο ελβετικός οίκος επιχειρεί να απαντήσει στο ερώτημα, τονίζοντας πως η απάντηση δεν είναι καθόλου απλή και κρύβεται πίσω από μια σειρά ζητημάτων.

Τα ζητήματα αυτά είναι η σημαντική αποκέντρωση της διαδικασίας τυπώματος χρήματος από την ΕΚΤ, προς τις εθνικές κεντρικές τράπεζες, η οποία εφαρμόζεται μέσω του ELA.

Κίνηση η οποία, σχολιάζει η UBS, στηρίζει τις τράπεζες και δεν είναι μια απόφαση που θα περίμενε κανείς στα πλαίσια μιας νομισματικής ένωσης.
Σύμφωνα με τα στοιχεία, ο ισολογισμός της Τράπεζας της Ελλάδος εκτοξεύθηκε στα 165 δισ. ευρώ τον Οκτώβριο του 2011, έναντι 35,4 δισ. ευρώ που ήταν τον Ιανουάριο του 2008.

Σύμφωνα με την UBS, αυτό σημαίνει πως η Τράπεζα της Ελλάδας ουσιαστικά τυπώνει χρήμα για λογαριασμό της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Το δεύτερο ζήτημα από το οποίο εξαρτάται η απάντηση, είναι η έκδοση των "pharma bonds", δηλαδή των ομολόγων που εκδόθηκαν ώστε να αποπληρωθούν τα χρέη των νοσοκομείων.
Συμπερασματικά, ο αναλυτής του οίκου υπογραμμίζει ότι οι παραπάνω είναι πολύ σημαντικές εξελίξεις, των οποίων το ρίσκο εφαρμογής διαχέεται στην Ευρώπη και ενδεχομένως να έχουν σημαντικές επιπτώσεις για τους επενδυτές.

Δεν υπάρχουν σχόλια:

Δημοσίευση σχολίου